华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里(lǐ)获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利(l夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的(de)多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露(lù)企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入(rù)了(le)以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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