华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以满(mǎn)足股(g地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(w地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码èi)完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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