4月以来，棉(mián)纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)延续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加(jiā)之市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续(xù)上涨。而国外金(jīn)融市(shì)场风险隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏(piān)弱局面下，外(wài)棉价(jià)格承压运行(xíng)，导致(zhì)国内(nèi)外棉(mián)花(huā)价(jià)差不断(duàn)收缩(suō)，最终(zhōng)至(zhì)4月底5月初结束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外(wài)棉(mián)价(jià)自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价(jià)连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表(biǎo)现相对较(jiào)强(qiáng)的原(yuán)因在于国内供需矛(máo)盾更为突出(chū)，春节(jié)后国(guó)内需求持续修复，外贸(mào)订单表(biǎo)现也(yě)好(hǎo)于(yú)预期(qī)，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉花播种和出苗，减产预(yù)期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低位(wèi)，开(kāi)工负荷保(bǎo)持高(gāo)位运行(xíng)。据监测，山东主销(xiāo)区(qū)4月纺企开(kāi)机(jī)负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接(jiē)订单排单时间(jiān)达到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时间(jiān)达到近两年来最高水平。同时由(yóu)于大部分纺企纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品(pǐn)库存低(dī)位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业增(zēng)加(jiā)原棉储备(bèi)库存，为(wèi)棉花(huā)市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现(xiàn)货价格持续上涨，但(dàn)下(xià)游(yóu)纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉(mián)花的(de)接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡(dàn)季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较(jiào)为冷清，棉价的上(shàng)涨也并未有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多(duō)的推动下强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协(xié)调查报告显示(shì)，2023年全国植(zhí)棉(mián)意(yì)向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区(qū)陆续(xù)出现低温降(jiàng)雨降(jiàng)雪天气，给棉花播(bō)种以及出(chū)苗(miáo)带来了(le)不利影响，进一步加剧了市场对于新年(nián)度(dù)产量大降的担(dān)忧(yōu)，也为减产炒作(zuò)提(tí)供(gōng)了助(zhù)推剂(jì)。5月(yuè)新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度(dù)回落，但近日新疆(jiāng)地(dì)区(qū)迎来强降雨，部分(fēn)地(dì)区伴随(suí)大(dà)风和(hé)沙(shā)尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了市场对(duì)于天气的(de)关注，期价(jià)再创阶段性新高。一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十p>

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十种面积普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，根据(jù)我们的调(diào)研(yán)结果(guǒ)推算，2023年新疆(jiāng)棉(mián)花(huā)种植(zhí)面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开(kāi)启以来(lái)，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是(shì)北疆因积(jī)温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下旬(xún)及5月(yuè)初部分地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气(qì)，导致(zhì)部分(fēn)棉田(tián)重播，预计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进(jìn)度较去年同期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致(zhì)减产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说，再者就(jiù)是行业人士对新(xīn)年度(dù)供应收紧(jǐn)预期增(zēng)强，普遍提(tí)高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国(guó)内供应(yīng)端(duān)方面，在意向种植面积下(xià)降和播种期低(dī)温天气的(de)双重(zhòng)作用下，新年度(dù)棉花减产概率大大(dà)增(zēng)加。需(xū)求端，目(mù)前下游(yóu)纺(fǎng)织企业的开机率维(wéi)持(chí)高位(wèi)，而成品库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏(piān)低水平，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求端(duān)带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行业淡季，下游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预期(qī)，短期对国内棉价形成一定的压力。但(dàn)中长期内(nèi)需持(chí)续复(fù)苏的逻辑并(bìng)未改变，中(zhōng)国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加(jiā)息(xī)的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉花消费(fèi)为(wèi)794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公布(bù)的美棉周(zhōu)度净签约量(liàng)环比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一(yī)步使(shǐ)市(shì)场担忧(yōu)国外棉花市场阶段性需求下(xià)滑，外(wài)棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的(de)供需(xū)预(yù)测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消(xiāo)费量大幅(fú)调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期末库存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显(xiǎn)著(zhù)复苏，全球棉市供需有望(wàng)转强，支撑国(guó)际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经(jīng)济向好预期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花正常出(chū)苗生长带(dài)来袭扰，供应预期(qī)收(shōu)缩，促(cù)使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之水涨船高；而国外(wài)弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内(nèi)棉价-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年(nián)4月以来首次(cì)转正。截(jié)至5月16日，国(guó)内外棉花价差(chà)延续正值(zhí)。国内棉花价格回归至外(wài)棉价格上方(fāng)，或使纺(fǎng)企用棉成本增加(jiā)，后续(xù)与外棉市场的竞争压(yā)力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡季后需求支(zhī)撑减弱，当前基(jī)本(běn)面缺乏实质性利好，天气对产量的(de)影响仍(réng)有待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级(jí)改造加(jiā)工设备(bèi)，对于(yú)产能持(chí)续扩张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会在今年重演，中(zhōng)长期棉价(jià)重心有(yǒu)望继续抬升。

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