华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被高估(gū)了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡(hén冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污g)量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去(qù)25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(qu冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污àn)价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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