衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％祈使句例子英语，祈使句例子10个；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有(祈使句例子英语，祈使句例子10个yǒu)在对话中直接问他(tā)们(men祈使句例子英语，祈使句例子10个)是不是冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差(chà)异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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