30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始担(dān)心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市(shì)场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和(hé)科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会hái)在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近(jìn)日策(cè)略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈(yíng)利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印证复(fù)苏成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市场回落(luò)空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样在修复下(xià)市场分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增(zēng)长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市(shì)场均是呵护(hù)而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资(zī)对国内市场的流出(chū)压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波(bō)动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内(nèi)需修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续(xù)。

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