大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(su奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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