为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至(大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关(guān)银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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