为(wèi)了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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