衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗门(mén)，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商界人(rén)士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间(j再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗iān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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