昨天深夜，美(měi)国(guó)债务(wù)上限谈判突(tū)然中止(zhǐ)！

　　当(dāng)地时间周五上午，美国共(gòng)和党债务(wù)上限谈判代表格雷夫斯与白宫代表(biǎo)举行(xíng)闭门(mén)会议，但会议(yì)开始后不久就突然(rán)离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)实在不可(kě)理喻，目前谈判处(chù)于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调(diào)，他不知(zhī)道双(shuāng)方(fāng)是否会(huì)在周五(wǔ)或周末再次(cì)会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息(xī)传(chuán)出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出(chū)了有望暂停加(jiā)息的鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔称(chēng)，银行业的压力(lì)可能影响(xiǎng)联储(chǔ)的利率路径，若(ruò)源(yuán)于银(yín)行业危机的信贷环(huán)境收紧导致经济放缓，美联储可(kě)能不必(bì)让利率升到原(yuán)应有的高位。

　　交易(yì)员(yuán)目(mù)前预计，美(měi)联储6月份(fèn)加(jiā)息25个基点的可(kě)能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易(yì)员预计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区(qū)间的(de)可能性为77.6％。与美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔的讲(jiǎng)话相比(bǐ)，交易员似乎更受债务上(shàng)限事(shì)态(tài)发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率(lǜ)跳水(shuǐ)，对利(lì)率前景敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的(de)两个月来高(gāo)位，一度较高(gāo)位回(huí)落超过(guò)10个基点(diǎn)；美元指数刷新日低(dī)，加速(sù)跌离周(zhōu)四所创(chuàng)的3月末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话结束后(hòu)，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元(yuán)的跌势(shì)未改。

　　最终，美(měi)股周五高开低走，受(shòu)债(zhài)务上限谈判暂停(tíng)拖累(lèi)三大股(gǔ)指盘中(zhōng)转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收(shōu)跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新(xīn)东(dōng)方涨超1％，爱(ài)奇(qí)艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品(pǐn)方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹(dàn)，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨(zhǎng)三日。本(běn)周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继(jì)续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌(xīn)连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致(zhì)持平一周前水平，都止住(zhù)四周连跌之势(shì)。

　　纽(niǔ)约黄金期(qī)货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金(jīn)期货收(shōu)涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司(sī)，本周累计(jì)下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来最大周(zhōu)跌幅，在连(lián)涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结四(sì)周连(lián)跌。

　　北京时间今(jīn)晨六点，有最新消息称(chēng)，美国(guó)白宫(gōng)谈判(pàn)代表已(yǐ)抵达会(huì)场，准备继续进行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众(zhòng)议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间(jiān)今天(tiān)上(shàng)午重返谈判桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判。麦卡(kǎ)锡称(chēng)，动用宪法第(dì)14修正案来绕开(kāi)债务上限解(jiě)决不了(le)任(rèn)何问题，将阻止(zhǐ)拜登推动的(de)增加政府开支(zhī)行动。

　　值得(dé)注意(yì)的是，美国财政(zhèng)部现金余额截至5月(yuè)18日(rì)进一(yī)步降至573亿美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美国财政(zhèng)部财(cái)政紧急措施余(yú)额还剩(shèng)下(xià)920亿(yì)美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通(tōng)胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五（北(běi)京时间今天凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)出席名(míng)为(wèi)“货币政策观点(diǎn)”的小组(zǔ)讨论(lùn)。市场(chǎng)关注他提供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高(gāo)于我们2％的目标”，若抗通(tōng)胀(zhàng)失败(bài)，将造成(chéng)漫(màn)长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目(mù)标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于支(zhī)持6月(yuè)会议暂不加息，而且银行业(yè)危机导致的信贷条件(jiàn)收(shōu)紧，可能(néng)意(yì)味着美联(lián)储峰值利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压(yā)力可能对经济增长、就业和通(tōng)胀造成的负(fù)面影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继(jì)续）加息至那么(me)高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储在(zài)收紧货币政策方面已取得长(zhǎng)足(zú)进(jìn)步，政策(cè)立场现在是(shì)对经济(jì)增长具有限制性的。做太(tài)多与做太少的风(fēng)险正变得(dé)更加平衡。我们面(miàn)临着迄(qì)今为止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应滞后，以(yǐ)及近期银行业压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收紧程度等多重不确(què)定性。有鉴于此(cǐ)，美联(lián)储(chǔ)有能力观察更多数据和未来(lái)前景的演(yǎn)变，然后再(zài)决定可(kě)能需要提(tí)高多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济预测的准确度通(tōng)常存在(zài)挑战，他上述提到的观点及(jí)其(qí)能(néng)实(shí)现的程(chéng)度(dù)也都存在不确定(dìng)性，理由是“未来前(qián)景面临着历史(shǐ)性高企的不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策(cè)应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危机(jī)后，鲍威尔开始释放“保持(chí)耐心”的利率(lǜ)路径信号。“新美(měi)联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明银(yín)行(xíng)业压力将(jiāng)影响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下(xià)行

　　近(jìn)期(qī)纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱(ruò)，昨日纯(chún)碱(jiǎn)和玻(bō)璃期货继续深(shēn)跌(diē)，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘后(hòu)，郑商(shāng)所发(fā)布(bù)公(gōng)告，自2023年5月23日当晚夜盘交(jiāo)易(yì)时起，纯(chún)碱期货2309合约的日内平(píng)今(jīn)仓交易手续费标(biāo)准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所负责人闾振(zhèn)兴(xīng)表示，主(zhǔ)要有(yǒu)三方面：一是(shì)产业供需(xū)结(jié)构预期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观环境不乐观(guān)；三是交易(yì)者(zhě)在对冲操作中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头配(pèi)置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都偏弱，但(dàn)南华研(yán)究院能化分析师李嘉豪认为，各自(zì)的原(yuán)因并不相同(tóng)。纯(chún)碱(jiǎn)周五(wǔ)跌幅较大的主要(yào)原因在于远兴投产的消息面刺激，使(shǐ)得(dé)盘面出现较(jiào)大跌幅。除此之外(wài)，本周检(jiǎn)修量增加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依(yī)旧(jiù)较(jiào)差。纯(chún)碱上(shàng)周到港5万吨，对供需关(guān)系(xì)也存(cún)在(zài)一定的影响。在现货松动(dòng)、投产预期(qī)、库存累库(kù)的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续(xù)下滑(huá)。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原因在(zài)于前(qián)期（3月和(hé)4月(yuè)）需求较旺(wàng)，下游补库至环比高(gāo)位(wèi)。”健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗他说(shuō)，短期价格松动，中下(xià)游的备(bèi)货情绪(xù)出现一定的谨慎或者恐高的(de)情形，因此(cǐ)产销出(chū)现了较为明(míng)显的下滑。在(zài)现货松动、产销较弱的局面下(xià)，玻璃的价(jià)格跌幅较(jiào)为明显。

　　从(cóng)产(chǎn)业供需结构看，浙商期货分析师(shī)江文(wén)敏具体介(jiè)绍(shào)，纯(chún)碱(jiǎn)方面，近期主要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源(yuán)1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号(hào)线原计划于(yú)9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和40万吨小苏(sū)打。远兴能源的天然碱预计生(shēng)产成本在(zài)1000元/吨(dūn)以内。纯(chún)碱盘(pán)面在大量新增(zēng)产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴能(néng)源点(diǎn)火的信息(xī)落地，市场看空情绪(xù)高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月(yuè)会发生变化，这是市(shì)场早已(yǐ)预期的，市场也已充分计价(jià)，这(zhè)一点从9月合约的深贴水可(kě)以得到验证。在这个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业链开始(shǐ)形成负(fù)反馈，纯(chún)碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌(diē)幅和现货向(xiàng)期货回归(guī)的方(fāng)式(shì)收敛基差上可以得到验证(zhèng)。

　　而玻(bō)璃方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要(yào)交易点是需求转弱，供(gōng)应上升。因为(wèi)玻(bō)璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原(yuán)片库存天(tiān)数(shù)5月中旬(xún)为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高，补(bǔ)库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华(huá)东地区产销数据平(píng)均为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数据，5月份(fèn)产(chǎn)销数(shù)据大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨(dūn)，6月将(jiāng)新增(zēng)日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨(dūn)，9月(yuè)新增(zēng健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗)日熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔量达到(dào)巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主(zhǔ)要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下(xià)旬玻璃价格(gé)在去库逻辑下出(chū)现(xiàn)过(guò)反弹，但反弹后利(lì)润(rùn)改善(shàn)很多，加之终(zhōng)端表现并(bìng)不乐观(guān)，因此又出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏观因素(sù)看(kàn)，闾(lǘ)振兴(xīng)介绍，在欧(ōu)美经(jīng)济衰退预(yù)期、国内(nèi)经济复苏(sū)不及(jí)预期的(de)背景下(xià)，整个工业品价格(gé)承压(yā)，纯碱此前强(qiáng)势(shì)的中观逻辑终敌不过疲弱(ruò)的宏(hóng)观(guān)逻辑。从(cóng)持仓(cāng)上看(kàn)，部分市场资金在(zài)做强(qiáng)弱对(duì)冲，而纯碱和(hé)玻璃正是(shì)空头配置，强化了二者(zhě)的弱(ruò)势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要(yào)关注(zhù)检修是(shì)否能带来现货价格短期的企稳(wěn)，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)价格下跌至成本线为大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然(rán)走(zǒu)向过(guò)剩(shèng)，而短期检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)有限，因此检(jiǎn)修(xiū)仅为长期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周期中(zhōng)，价格趋势预(yù)计(jì)继续(xù)向下。”他说，对于(yú)玻璃，需(xū)要等待的则是中(zhōng)下游(yóu)的备货意愿(yuàn)何时能够(gòu)起(qǐ)来：一是(shì)等(děng)待(dài)下游的原料(liào)库(kù)存消耗，二是对未来的需求是(shì)否存在旺(wàng)季的预期。短期(qī)来看，下游(yóu)以消耗(hào)前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏(piān)弱(ruò)。后市关注(zhù)在需求(qiú)存在缺口的情形(xíng)下，7月订单是否依旧具有连续(xù)性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非价(jià)格开始冲击成本，或是供需上(shàng)有重大改变，否则纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃依然维(wéi)持弱势(shì)。“短期则还是要(yào)关注持仓的变化(huà)，短线资(zī)金离场或使得(dé)低位波动(dòng)加大。”他说，止跌可以(yǐ)关注两(liǎng)个指标(biāo)：一是基差不再(zài)是以现货下(xià)跌方式(shì)来(lái)修复；二是月供需预期(qī)博弈相对明朗，基(jī)差企(qǐ)稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远(yuǎn)兴(xīng)能源的后续投(tóu)产进展、碱(jiǎn)价降价(jià)幅度(dù)。若远兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂、氨(ān)碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继续保持(chí)，中长(zhǎng)期则(zé)视终端需求变动来判断是(shì)否维持弱势，可重点关注下(xià)游深加工订单情(qíng)况、地产施工端情况。若后期地(dì)产施(shī)工端(duān)主体封顶数量较多，那么玻璃(lí)的(de)需求量将(jiāng)抬升，下游深加(jiā)工订单数量也将因此抬升，盘面或(huò)维稳(wěn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗