美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美(měi)国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行的(de)产品和劳动力市场(chǎng诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)供需(xū)再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动(dòng)的放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的(de)政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美(měi)联储官员最(zuì)关注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概(gài)率不(bù)会(huì)给出一(yī)个明(míng)晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利率或(huò)是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行业(yè)危机(jī)，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月基本(běn)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的(de)股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单(dān)的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们(men)有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要(yào)意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样(yàng)的(de)“剧本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平台(tái)和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令(lìng)市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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