今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jī张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊n)股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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