5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背(bèi)上(shàng)了(le)包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出(chū)了要(yào)求(qiú)：1、世(shì)界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要(yào)求(qiú)的沃尔错一个题就往阴里装一支笔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，就出售交易股权签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约(yuē)定的时(shí)间内完成，项(xiàng)目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”错一个题就往阴里装一支笔

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽(qì)前身是山(shān)西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由于(yú)经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次(cì)被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国(guó)长安(ān)汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债(zhài)的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继(jì)续(xù)积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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