5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推出(chū)和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃特(tè)征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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