本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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