芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　<小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词strong>·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过(guò)去(qù)十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社(shè)会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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