金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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