全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗>其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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