30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同(tóng)时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司(sī)和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出(chū)现(xiàn)正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史(shǐ)。接天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第(dì)2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思(sī)创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌(diē)破(pò)100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动(dòng)加剧，资(zī)金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过(guò)后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数(shù)据(jù)再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复(fù)和扩(kuò)大(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音dà)需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期，除(chú)基(jī)数效(xiào)应外，欧(ōu)美的(de)韧(rèn)性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求均支撑了外(wài)需(xū)，内需(xū)同样(yàng)在修复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内外流动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概率仍(réng)然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量(liàng)政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对(duì)国(guó)内市场的(de)流(liú)出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动是指数调整主因，但在(zài)内需(xū)修复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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