近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来(lái)行情，中特(tè)估(gū)行情带动央国(guó)企上市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个(gè)股平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁(tiě)、第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会(huì)主(zhǔ)要围绕(rào)以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业(yè)务(wù)预(yù)期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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