衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(m板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示ì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言(yán)论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而(ér)且(qiě板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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