为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持20mm等于多少厘米 20mm是多大流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàn20mm等于多少厘米 20mm是多大g)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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