金融界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经济发放的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭，同比多(duō)增729亿(yì)元；对(duì)实体经济发放的外(wài)币(bì)贷款(kuǎn)折合人(rén)民(mín)币(bì)减少319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭)百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅(fú)改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减少的问题(tí)，中信证(zhèng)券认为是季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然(rán)后在(zài)下季初发行新的(de)理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居(jū)民存款在(zài)季(jì)末(mò)季(jì)初(chū)常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看(kàn)法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存款减(jiǎn)少符合季节(jié)性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出(chū)类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏观表示(shì)在(zài)放缓的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征(zhēng)依(yī)然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝(jué)大部(bù)分，居(jū)民端中长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式(shì)释(shì)放后(hòu)信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如(rú)果没有进(jìn)一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民(mín)端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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