全(quán)球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(q北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么iáo)水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其(qí)特(tè)别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(w北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么èi)1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决策。

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