金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖(táng)期货的(de)种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全(quá领略的意思n)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量(l领略的意思领略的意思span>iàng)在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 领略的意思