为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(sh半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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