金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作相(xiāng)关(guān)业务(wù)，保护境内外(wài)投资者合法权(quán)益，维(wéi)护利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民(mín)银行制定了(le)《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民(mín)银(yín)行有(yǒu)关部门负责人表示，未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调(diào)整交易(yì)和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责(zé)人就《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互(hù)通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于(yú)境外央行、国际金融组(zǔ)织(zhī)、主权财富(fù)基金运(yùn)用人民币投资银行(xíng)间市场有关(guān)事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于进一步做好境外机构投资者投资银行间债券市(shì)场有关(guān)事宜的公告》（中国(guó)人民银行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债券市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文(wén)件要求、完成(chéng)银行(xíng)间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案(àn)的境外投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投资者可以签署的协(xié)议范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资者开展“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对手(shǒu)方签署经中(zhōng)国(guó)人民银行认可的衍(yǎn)生品主(zhǔ)协议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内投(tóu)资者应当(dāng)将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事(shì)项向(xiàng)中国外(wài)汇(huì)交易中心备案。目(mù)前，中国银行间市场交易商协(xié)会正(zhèng)在研究制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待其正式(shì)发布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场(chǎng)开(kāi)展符(fú)合集中清算(suàn)要求(qiú)的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外电子(zi)交易平台、境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可的境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求(qiú)加入其他受认可的电子交易(yì)平台(tái)，受认可的(de)境内电子交(jiāo)易平台为中国外(wài)汇(huì)交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开(kāi)展人民币利率互(hù)换(huàn)交易(yì)，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券通”相(xiāng)关安排(pái)，由境内投资者（即“互(hù)换通”报(bào)价商）与(yǔ)境外投资者(zhě)进行交易，“互换通”报(bào)价商名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询(xún)。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确(què)认(rèn)。境外投资者可通过中国人民银行认可的(de)境外电(diàn)子交易平台与境内电子交易(yì)平台的连接，向境(jìng)内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台发送交(jiāo)易指令，与(yǔ)“互(hù)换通”报价(jià)商达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行认可的(de)境(jìng)内(nèi)清算机构(gòu)和香港证监会认可(kě)的(de)境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算机构为(wèi)银行间市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称上海清算所），香港证监会(huì)认可(kě)的境外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗下(xià)香港场外(wài)结(jié)算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得场外结(jié)算公司清算会员资格或作为清算客(kè)户(hù)委托场外(wài)结算公司综合清算会(huì)员代理清算，并与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司综合清算会(huì)员签(qiān)订客户清算协议。交(jiāo)易(yì)达成后，境(jìng)内外清算机构(gòu)对(duì)交易(yì)进行风控检查，对于符合集中清(qīng)算要求的(de)交易及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境外(wài)机(jī)构通过场(chǎng)外结(jié)算公司或其综合清算会员(yuán)完成保证(zhèng)金及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机(jī)构如何进行(xíng)衍生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指(zhǐ)清算机构(gòu)作(zuò)为(wèi)中央对手方针对(duì)已成(chéng)交的交易(yì)充当买方的(de)卖方(fāng)和卖(mài)方(fāng)的买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买(mǎi)方和卖(mài)方建(jiàn)立两个新(xīn)合约，以清偿(cháng)买卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交易在(zài)经过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中清算审(shěn)核后，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外(wài)结算公司于当日将交易进行合约替代，进入集中清算，生(shēng)成(chéng)为三个(gè)独立的新合约，分(fēn)别为境外(wài)参与者(zhě)与(yǔ)场外结算(suàn)公司(sī)、场外结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)、上海清算所与境内(nèi)参与者之间(jiān)的合(hé)约。境外与境内(nèi)参(cān)与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入集中清(qīng)算的(de)交(jiāo)易，依(yī)照成交双方约定的处置方式(shì)进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金流动如胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司之间的跨境(jìng)资金结(jié)算主要(yào)通(tōng)过人民(mín)币跨境支付系统办理。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行开立人(rén)民币基(jī)本存款账户和人(rén)民(mín)币“互换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下(xià)应(yīng)急结算安排。NRA账户收(shōu)支范(fàn)围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交易结算资金、因(yīn)“互换通(tōng)”交易结算需(xū)要在应急情况下所(suǒ)融入资(zī)金(jīn)的本息和费用(yòng)以及符(fú)合(hé)中国人民银行规定(dìng)的其(qí)他收入(rù)支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司将针对双方清算所之(zhī)间的风险敞口建(jiàn)立(lì)“互换通”资源池(chí)安排。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手方从各自清(qīng)算参与者收取(qǔ)和追缴的保(bǎo)证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会(huì)员机构的违约损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放(fàng)在以场(chǎng)外结算公司名(míng)义于境外开立的“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场(chǎng)外(wài)结算公司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在(zài)以上海清算所名义(yì)于境内开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关账户(hù)内资(zī)金可(kě)豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额度管理要求(qiú)。场外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清(qīng)算(suàn)所每日基(jī)于(yú)双方清(qīng)算所之间的(de)风险敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通过境(jìng)内外(wài)存管银(yín)行办理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应当及(jí)时履行报送(sòng)义(yì)务。上海清算所(suǒ)和境内资源池(chí)存管银行应(yīng)当向人民币跨境收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进(jìn)行跨境人民币收支信息报(bào)送。上(shàng)海(hǎi)清算所、境内投资者等相关主体应当按照(zhào)规定履行国际(jì)收支统计申(shēn)报(bào)义务，原则上“互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易和资源池业务由上海清算所(suǒ)集(jí)中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由(yóu)上(shàng)海清算所清算的交(jiāo)易或资(zī)金收付，由(yóu)境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体(tǐ)进行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外投资者投(tóu)资(zī)银(yín)行间债券市场(chǎng)的情况，初期全市(shì)场(chǎng)每(měi)日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即全部境外投资者(zhě)通(tōng)过“北向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的名(míng)义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海清算所与场外结算(suàn)公司之间净头寸(cùn)对应的“互(hù)换通”资源(yuán)池(chí)风险敞口上限为40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况适时(shí)调整额度，并(bìng)对(duì)外公(gōng)布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务相关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件(jiàn)？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人民币购售(shòu)业务的相(xiāng)关(guān)文件主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)：《中国人民银(yín)行关于明(míng)确跨(kuà)境人民币(bì)业务(wù)相关(guān)问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整(zhěng)人民币购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)的(de)通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民银行 国(guó)家外汇(huì)管理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银(yín)行办公厅关于加强境外金(jīn)融(róng)机构进入银(yín)行间外汇市场开展人民币(bì)购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于完(wán)善人民币购售业务管(guǎn)理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币购售业务(wù)境(jìng)外参加行胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸和境外清算行(xíng)进(jìn)入银行间外汇市场有关(guān)事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境外(wài)参加行的(de)业务模式、产品种类(lèi)和(hé)信息报送等相关安排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购售(shòu)业务管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸(cùn)时，应当(dāng)确保与其相关的(de)境外投资者(zhě)在(zài)本机构(gòu)的资金兑(duì)换(huàn)是基于“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”的真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十(shí)一(yī)、如何理(lǐ)解“使用外(wài)汇参与交易的(de)，其(qí)交易(yì)到期或不再继续参(cān)与的(de)，原则上应当通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的(de)境外投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地银行间金融(róng)衍生(shēng)品市场，使用(yòng)外汇的(de)境外投资者(zhě)可在香港结算行办(bàn)理外(wài)汇资(zī)金(jīn)兑换，香港结算(suàn)行由(yóu)此(cǐ)所产生的头(tóu)寸可到境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资(zī)者(zhě)可选择一家香(xiāng)港结算行办(bàn)理业务。香港结算行为(wèi)境外投(tóu)资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好真实性审核相关工作，确(què)保所兑换的资金用于“北向互换通”交易(yì)。其交易到期所得的人民币(bì)资金，可继续(xù)投资，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用途，应当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易报(bào)告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市(shì)场基础设施(shī)应当向中国人民银行认(rèn)可的交(jiāo)易报告(gào)库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数(shù)据。中国外汇(huì)交易中心是中国(guó)人民银行认(rèn)可的“北(běi)向互换通”数据(jù)的交(jiāo)易报告(gào)库，在中(zhōng)国外汇(huì)交易中心(xīn)达(dá)成的“北向互换通”交(jiāo)易，境内外投资者无需(xū)另(lìng)行报告。此外(wài)，中国人民银(yín)行和(hé)相关监管部门可以根(gēn)据(jù)需要向基础设施调(diào)取与境外投资(zī)者投资活(huó)动(dòng)相(xiāng)关的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台、境内(nèi)外清(qīng)算机构(gòu)将制订(dìng)配套的业务(wù)规则等(děng)文件(jiàn)并(bìng)对外发布(bù)。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有(yǒu)什(shén)么(me)发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发(fā)展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整交易和(hé)清算额度(dù)，优(yōu)化交易(yì)清算安排，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加(jiā)便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面情(qíng)况，在风险可(kě)控、对等互利的(de)原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换(huàn)通(tōng)”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸