金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次为什么梅西的人缘远比c罗好披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大为什么梅西的人缘远比c罗好商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全(quán)失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变(biàn)化的背景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可(kě)避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的(de)修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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