大家好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润>TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。