今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà谢霆锋资产有百亿吗)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金谢霆锋资产有百亿吗一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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