一度被(bèi)称为“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资(zī)者不仅在新发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产品也超过了机(jī)构投(tóu)资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工(gōng)具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题(tí)和(hé)行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高等背景(jǐng)下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)经历(lì)股民转基民，由“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分散风险(xiǎn)，提(tí)高市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人投资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场数据(jù)看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占(zhàn)比的变化，华(huá)泰(tài)柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经(jīng)理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋(sǔn)般出现，叠(dié)加全行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的(de)共同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具(jù)的优势，越来越被普通个人投资者(zhě)认知，从而使(shǐ)个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发ETF个(gè)人(rén)占比较高的现象(xiàng)，国泰基(jī)金(jīn)也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回(huí)暖(nuǎn)，投资者(zhě)情(qíng)绪比较积(jī)极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个人投(tóu)资(zī)者的(de)青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买(mǎi)新(xīn)不(bù)买旧”的理念(niàn)扎(zhā)根较深(shēn)，更倾向于交易新(xīn)上(shàng)市的ETF，而机构投资(zī)者(zhě)对于时间成本的把控较严格，在(zài)看准投资机(jī)会后(hòu)，更倾向于去申购老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占(zhàn)比呈攀(pān)升势头

　　个(gè)人增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占(zhà剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么n)比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超(chāo)过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超过了(le)机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而个人投资者占(zhàn)比(bǐ)较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但绝对(duì)份额(é)也(yě)是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数(shù)据更代表了(le)机构投(tóu)资者(zhě)对(duì)行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是(shì)ETF投教工作在(zài)发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉调研(yán)的(de)过程(chéng)中，我们发(fā)现大(dà)部分(fēn)投资者都会将较(jiào)为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配(pèi)置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近(jìn)年来行(xíng)业轮动加快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基(jī)ETF可(kě)以帮助投资者(zhě)把握比较均衡的投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏好(hǎo)有(yǒu)所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在(zài)市场上行时(shí)，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成(chéng)交热情(qíng)的提升(shēng)带(dài)来了A股(gǔ)市场的大幅(fú)发展，个人投资者入(rù)市规模激增，而在(zài)经历了多种行情(qíng)风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难(nán)度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的(de)认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近(jìn)几年(nián)投资(zī)热点轮(lún)动较快，新的投资领域带来(lái)了大(dà)量的学习(xí)成本，而(ér)ETF的(de)投资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而(ér)逐步获得(dé)个人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜研究分析，一(yī)是随(suí)着A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将越来越深(shēn)入(rù)，近(jìn)几年可以看(kàn)到(dào)更(gèng)多投资者会基于大势(shì)选择宽(kuān)基(jī)投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较(jiào)为清(qīng)晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更(gèng)容易(yì)受(shòu)到(dào)追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年(nián)平(píng)均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市场个人占(zhàn)比超过机(jī)构，有利于股民(mín)转为基民(mín)，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(huà)而来(lái)，个人投资(zī)者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉(lián)且相比(bǐ)个(gè)股可以更好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能够(gòu)获(huò)得交易的参与感，于(yú)是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分(fēn)散波动也更小，因此(cǐ)个人(rén)投资(zī)者选择(zé)ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可(kě)提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市(shì)场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管理人(rén)的持续运营和投资(zī)者陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比(bǐ)可能会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么