本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基(jī)金15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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