总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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