近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查(chá)的大(dà)行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协(xié)会已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监(jiān)管力度(dù)在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会(huì)”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已(yǐ)对中国建设银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实(shí)体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地(dì)产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持续(xù)加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉及债(zhài)券业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等多(duō)家机构存在债券(quàn)代持交易(yì)等违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相(xiāng)反、清算(suàn)速度不同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规(guī)模(mó)较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和(hé)金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查(chá)。相关公告称，交易商协会在日(rì)常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行主承销的(de)多期债(zhài)务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干(gàn)扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露(lù)，近期(qī)在查(chá)处四平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行(xíng)、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银(yín)行因(yīn)违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协(xié)会进行自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和(hé)信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师事(shì)务所、1家律师(shī)事务(wù)所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响了(le)市场正常秩序(xù)；部分债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)未按照发(fā)行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投(tóu)资人(rén)的正常投(tóu)标(biāo)，违(wéi)背了公(gōng)平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构(gòu)在从(cóng)事相关业(yè)务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定(dìng)和(hé)自律规则要求(qiú)，合规(guī)展业(yè)，自觉(jué)维护银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)运行秩(z表示第一的词语四字，古代表示第一的词语hì)序(xù)。

　　交易(yì)商协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银行间市场基(jī)石机(jī)构，承(chéng)担着提高市(shì)场流动性、促进价(jià)格(gé)发现的(de)重要(yào)作(zuò)用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内(nèi)部控制(zhì)和(hé)风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场(chǎng)传表示第一的词语四字，古代表示第一的词语递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行(xíng)特(tè)别(bié)是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也(yě)需要肩负(fù)起相应的(de)公序责(zé)任(rèn)，切(qiè)实维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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