华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾10为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭00亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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