华尔街真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Gro不拘于时句式类型，不拘于时句式还原up）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义(yì)投资(zī)已经(jīng)很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股不拘于时句式类型，不拘于时句式还原股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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