本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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