北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地(dì)的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲(fēi)特提出(chū)的(de)“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对(duì)公司的(de)价值(zhí)判断而(ér)不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用(yòng)电器行业(yè)公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集(jí)成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.S干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招H），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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