全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号-height: 24px;'>至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了(le)其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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