券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华(huá)西证券(quàn)、东(dōng)北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负值，吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告(gào)期内公司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一(yī)定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（1吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌47.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的(de)券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名(míng)前(qián)十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读(dú)东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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