本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值(zhí)有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi900g是几斤 900g是多少毫升)色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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