周一的(de)股市震荡翻红，上周股市(shì)下跌期间(jiān)净买入(rù)的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资(zī)金借道股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买(mǎi)入39.5亿元；而(ér)上(shàng)周5个(gè)交易日市场总体下跌(diē)期间(jiān)，资金更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌(diē)越买”的理性(xìng)操作模式，在(zài)股市大幅下挫(cuò)的时刻再(zài)度显现。

　　从(cóng)资金流向(xiàng)结(jié)构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入，“中(zhōng)特估”长期投资价值被资金看好，而(ér)高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净(jìng)流出(chū)方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽(kuān)基(jī)ETF，以及(jí)基建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF等(děng)短期净流出，资(zī)金出(chū)现短期避险，但鉴于(yú)多数标的(de)估值仍在低位，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净(jìng)流入资金近(jìn)40亿元

　　科(kē)创50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价(jià)测算(suàn)，当(dāng)日净流入(rù)资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股市调整期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资金逆(nì)市布局的特(tè)点。

　　从资金净(jìng)买入排(pái)行看，截(jié)至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流(liú)入资(zī)金居前，都超(chāo)过(guò)11亿(yì)元(yuán)。宽基指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和(hé)嘉实(shí)基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产(chǎn)品，净流入资金(jīn)也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全(quán)部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资(zī)金(jīn)”，皆斩获了(le)不错的回报(bào)。

　　行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的(de)半导体ETF成为(wèi)资金净买入的(de)榜首(shǒu)，单日净买(mǎi)入金额接近5亿(yì)元，目前仍(réng)处(chù)于(yú)估(gū)值(zhí)低位的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品(pǐn)也(yě)位居净流入资金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市(shì)买入，不过(guò)目前游戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)，在(zài)游戏板块行(xíng)情冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍然(rán)有资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资(zī)金的上述流向情况，一(yī)位公募(mù)股票权益(yì)基金经理(lǐ)表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势(shì)，但耐用品复(fù)苏的空间(jiān)受限、出口下行及地(dì)产(chǎn)销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构(gòu)性(xìng)机会。不过(guò)，在短期市场炒作(zuò)热度(dù)回落，波动率偏高(gāo)的(de)情况(kuàng)下，资(zī)金可能(néng)更青睐(lài)用大(dà)盘(pán)宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪(zōng)市(shì)场，以获取整个市场的平均回报。

　　而(ér)在行业方面，沪(hù)上一家公募机(jī)构分析，由于近日以游戏为代(dài)表的TMT板(bǎn)块(kuài)有所调整，主因是前期(qī)炒作有逐步退潮(cháo)趋势，中期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作热度有所(suǒ)回落。但(dàn)从长(zhǎng)期看，资金还会长期关注数字化对生产(chǎn)力(lì)的(de)提升，因(yīn)此(cǐ)，包括计算机、互联网和传媒等调整下来的行业，可能会继续受(shòu)到了资金的关(guān)注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权(quán)重指数ETF受到资(zī)金青睐，可能与(yǔ)看好“中(zhōng)特估”长期投资价值有关。

　　民生加银(yín)基金表(biǎo)示，伴(bàn)随大金(jīn)融、大(dà)基建等(děng)权(quán)重股高位调整，上(shàng)周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块(kuài)短期上冲较(jiào)快，导致(zhì)博弈资金出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修(xiū)复，权重(zhòng)板(bǎn)块内部出(chū)现分(fēn)化，获利(lì)兑现需求叠加经济(jì)数据不及预(yù)期(qī)，权(quán)重板(bǎn)块回调(diào)带动大(dà)盘(pán)指数回(huí)落。

　　不过，民(mín)生加银基(jī)金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价(jià)值重估(gū)，有基本面支撑的低估值(zhí)央(yāng)企或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博时基金权益(yì)投资一部基金经理(lǐ)吴鹏也认为(wèi)，“中特估(gū)”投资的(de)部(bù)分底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传统行业国央(yāng)企的严重(zhòng)低配(pèi)和(hé)低估。而在这种大幅(fú)低估和(hé)低配背景(jǐng)下，部(bù)分企业因为自身经营改善、高(gāo)股息水平(píng)等特(tè)征，使(shǐ)得其(qí)估值修复成为了可(kě)能。虽然经过前期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情绪(xù)和资金仍旧是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值(zhí)仍(réng)旧处于中(zhōng)低水平，部分个股尤其是基本面明显改(gǎi)善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复的空(kōng)间。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周下跌(diē)的A股市(shì)场中(zhōng)，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金(jīn)超出净流出资金。但也有部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块(kuài)，以及(jí)部(bù)分海外(wài)指数(shù)遭遇资(zī)金的(de)净卖出。

　　从(cóng)资金净(jìng)流出(chū)榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基(jī)建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最(zuì)。另外(wài)，证券保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日净流(liú)出(chū)资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流出(chū)现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出(chū)现(xiàn)净流出，而今年(nián)涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也(yě)在(zài)股(gǔ)市调整中迎(yíng)来“获(huò)利了(le)结”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家(jiā)公募机构评价，基建(jiàn)板块受益于“一带一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能会受到获利盘的短期(qī)卖出(chū)。不过(guò)，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出(chū)的证券保险(xiǎn)板块称(chēng)，一季报陆续披露，非银金(jīn)融业(yè)绩超预(yù)期(qī)，证券板块市场交投活跃(yuè)度较一(yī)季度显(xiǎn)著改善，差(chà)异化最(zuì)低结(jié)算备付金缴纳(nà)比例机制(zhì)引入，证券公司保证金比例下调(diào)，经济温(wēn)和(hé)复苏下(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗xià)行业景(jǐng)气度有望持续修复。保险板块(kuài)一季报净利(lì)润(rùn)超预期，部分险企(qǐ)凭(píng)借储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定的增长，负债端V型反(fǎn)转趋(qū)势(shì)较明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加银基金(jīn)认为(wèi)，2023年宏观(guān)经济运行总体(tǐ)回升有望将促进电力消费需求(qiú)增长。受(shòu)上年同期低基数等(děng)因素影响，预计今年(nián)二季度电力消费增速(sù)将有望回升。在电(diàn)力市场化改革的持续推进下，电(diàn)价趋势有望(wàng)稳中(zhōng)小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务市(shì)场(chǎng)机制有望(wàng)持续推广，容(róng)量(liàng)补偿电价等机制或有望出(chū)台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗