投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)这些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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