华尔街(jiē)真是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕研究(jiū)在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìn日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕g)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告(gào)，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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