本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获(huò)什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交(ji什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面āo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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