总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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