金融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变得(dé)微妙起来。<俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打/p>

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当(dāng)然(rán)这(zhè)其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速(s俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机(jī)爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估(gū)的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的助推也是(shì)一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧。

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