今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的(de)国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zh裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗ōng)心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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