自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合20压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗22年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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